外汇镑美和镑日（寻汇课堂外汇市场货币系列）

引言

2022年3月17日，英国央行宣布加息25个基点至0.75%，这也是英国央行连续第三次利率会议上加息。至此，英国的借贷成本恢复至疫情前水平。不少小伙伴会问，英国是否会成为主流国家中最鹰派的央行？

那么本期，小编将会带领大家了解一下英镑，这个独特的货币~

英国为什么不用欧元？

在上一期《外汇市场货币系列——浅谈欧元》中，我们解释过欧洲、欧盟和欧元区的区别。英国在地理位置上属于欧洲，2016年公投脱离欧盟组织，但即便是在2016年以前，英国也非欧元区国家，他们有着自己的本国货币——英镑。

英镑（英文：Pound）是英国国家货币和货币单位名称。英镑主要由英格兰银行发行，但亦有其他发行机构。最常用于表示英镑的符号是£。国际标准化组织为英镑取的ISO4217货币代码为GBP（Great Britain Pound）。除了英国，英国海外领地的货币也以镑作为单位，与英镑的汇率固定为1:1（例如，直布罗陀镑）。

由于英国是世界最早实行工业化的国家，曾在国际金融业中占统治地位，英镑曾是国际结算业务中的计价结算使用最广泛的货币。一战和二战以后，英国经济地位不断下降，但由于历史的原因，英国金融业还很发达，伦敦是世界前三的金融中心，英镑在外汇交易结算中还占有非常高的地位。简单来说，就是祖上阔过。

由于欧元区实行统一的货币政策，这在一定程度上会掣肘各个国家经济运行的周期。因此。英国正式脱离欧盟组织前，也并未使用欧元。英国不愿丧失货币政策自主权：如果加入欧元，那么英国的利率将受欧洲央行主导，意味着英国基本丧失货币政策自主权，将失去实行扩张或者紧缩货币政策的能力，在经济衰退时期，英国也不能通过货币贬值/通货膨胀等手段增强竞争力或者减少外债压力。

在公投脱离欧盟后，尽管欧盟与英国建立了“零关税、零配额”自贸关系，但双方贸易总额同比下滑依然超过20%。英国进口依存度较高，英国排名前五的进口伙伴中，中国是唯一自2018年以来一直保持增长的贸易伙伴，自中国进口额从2018年一季度的103亿英镑增至2021年一季度的169亿英镑，增长率高达65.6%。

英镑的波动和哪些因素有关？

01英国的经济和英国央行的货币政策

英格兰银行是英国的中央银行。英国央行每年召开8次议息会议，每个季度中间一个月随利率决议一起公布季度通胀报告，英国央行行长新闻发布会时间为公布季度通胀报告后半小时召开。现任英国央行行长为安德鲁·贝利。

英国GDP在全球排名第五，是世界上最发达的国家之一。作为典型的岛国，英国金融业较为发达，但是进口依存度高、本土产业竞争不够强、劳动力价格昂贵，这使得英镑货币贬值对出口的促进作用较为有限，反而会螺旋加剧通胀。因此当经济下行时，英国央行利用降息刺激经济的频率和幅度明显小于欧元区，英镑往往会出现周期性的大幅贬值来解决问题，这使得英镑长期来看并不是理想的借款货币和价值贮藏工具，不利于英国海外投资的稳定发展。

英镑月线图

▲ 以上数据来源：金十数据

以新冠疫情后英国央行的货币政策为例，英国央行虽然连续加息3次，表面上成为了主流国家中最鹰派的央行，但是，英国的家庭消费水平距离疫情前还有8%的缺口，英国退出宽松政策纯粹是为了应对通胀，而非经济复苏过热。疫情初期，英国央行刺激政策所引发的螺旋式通胀压力再度发酵。英国央行在2022年3月加息后也表示，预计2022年第二季度英国通胀率将会升至8%。

02欧元的走势

虽然英国并不是欧盟成员国（2016年公投脱欧），也不是欧元区国家，但由于历史渊源以及经济上的紧密性，市场上往往将欧元、英镑、瑞郎统称为“欧系货币”。欧元的走势往往也会影响到英镑的波动。两者走势亦步亦趋。

03地缘政治因素

近些年，英镑可谓是受到地缘政治因素影响最大的货币。

2013年的苏格兰独立公投，2016年的脱欧公投，均对英镑的汇率造成了重大影响。

英国脱欧公投时英镑走势图

▲ 以上数据来源：金十数据

2021年5月8日，英国苏格兰议会选举结果出炉，支持苏格兰独立的苏格兰民族党连续第4次赢得议会多数席位。这意味着，苏格兰民族党谋求苏格兰独立的诉求依然甚嚣尘上。政治因素对英镑的影响始终未能彻底消除。

如何处理英镑波动带来的风险？

承接上文，由于政治因素的不确定性始终没有彻底消除，因此企业若持有英镑的长期敞口，应充分利用不同的工具规避汇率变化产生的风险，以免产生不可控的风险。

与此同时，我们也需要注意到，虽然英国输入型通胀压力较大，海外资本流入后往往只能流向地产基础设施等垄断性质的行业，但英国脱欧之后将会摆脱由于欧盟贸易协定所导致的英镑与欧元亦步亦趋的弱势，如果能够继续降税吸引更多资本流入，英镑后市的中长期可能会有一定改观。

聊完了英镑，下一期，让我们来到大洋洲，聊聊澳元和纽元这两个货币。

寻汇SUNRATE创立于2016年，致力于为全球的企业客户提供安全、高效的数字化全球支付与财资管理解决方案。

免责声明

寻汇SUNRATE对本文发表的内容及引用的任何信息，一概未做任何种类的明示、暗示及法律性声明及保证。

本文提供的信息仅供参考，无论对任何人，此等信息皆不构成进入某些交易或采用某些避险、买卖或投资策略的建议，亦不构成对某些汇率或价位未来可能之变动的预测，亦不代表未来任何此类变动不会超出报告中表述之程度，望知悉。