比亚迪行业生命周期分析（万亿比亚迪的慢活）

作为改革开放和深圳发展的亲历者、建设者和见证者，成立27年以来，比亚迪专注于先进制造业和实体经济，以“双碳”战略为导向，以技术创新为驱动，在中国尤其是深圳的新能源产业政策扶持和城市交通电动化战略引导下，从深圳出发，逐步在汽车、轨道交通、新能源与电子等领域协同发展，业务覆盖全球。

6月14日，深圳市委宣传部指导、南方报业传媒集团深圳分社执行的深圳高质量发展调研行第二站来到坪山区比亚迪总部，探究这家企业如何从一家电池代工小作坊，刚刚成为全球第三大市值、中国第一大市值汽车品牌的内在故事。

在过去十多年里，比亚迪新能源汽车年均销量只有四五十万，品牌美誉度也一直不高，但是最近两年每个月就达十几万，实现了销量和口碑的集中爆发，成为中国“新国货”、深圳“新手信”的代言品牌。

在长期的“原地踏步”时，比亚迪一直坚持做对了哪些事情，有哪些高质量发展秘诀？而在迎来市场爆发、拥有万亿市值的当下，比亚迪又在坚持什么？未来，比亚迪新的可持续增长空间在哪些方向，值得投资人和公众关注？

调研组走进比亚迪展厅

从小做大，跃升全球第三市值车企

这次调研，刚好赶上比亚迪A股市值突破万亿，南方日报、南方 记者最关注的是，比亚迪成功的核心因素有哪些？

比亚迪创始人王传福曾称，没有改革开放，就没有深圳；没有深圳，就不会有比亚迪。除了此前报道着笔较多的深圳创业土壤和市场环境，实际上，最值得关注的就是王传福本人。

王早期是一名优秀的电池专家，具有早年特区创业精神和优秀工程师思维，并一直集合公司创始人、实控人和管理层负责人等身份于一身，可以坚定地执行一些困难、正确又长远的战略规划和技术研发，做好“慢活”；又能结合市场环境快速灵活决策，做条“快鱼”。

比亚迪创始人王传福

1995年2月10日，比亚迪在深圳布吉成立。年仅29岁的王传福放弃一家国企“铁饭碗”下海。原籍安徽无为的他，毕业于中南大学和北京有色金属研究总院。这是王传福创业时遇到的第一次力排众议。

当时，王传福看准日本二次充电电池产业向中国大陆转移的趋势，很快发展为摩托罗拉、诺基亚的锂离子电池供应商，成为“电池大王”。2002年，比亚迪股份在香港主板上市。后来比亚迪电子也在港股上市。

2003年1月，王传福又力排众议，收购了西安秦川汽车厂，成为吉利之后第二家民营轿车企业。这个决定在当时公司内外并不看好，出现股票大跌，但王传福坚定看好汽车工业的电动化前景。新能源汽车布道师也成为他的一个新身份。

2005年比亚迪推出首款燃油车F3，并在2008年发布新能源汽车F3DM。2012年，比亚迪在深圳市场开始投放e6纯电动出租车。深圳支持新能源汽车产业发展，并积极推进城市交通低碳出行，2017年、2018年两年，深圳先后在全球率先实现公交电动化和出租车电动化。

2011年，比亚迪A股上市。2016年底，比亚迪又宣布进军轨道交通领域，推出云轨和云巴产品。实际上，这两类产品至今依然处于市场教育的早期，但王传福的超前性战略思维依然体现得淋漓尽致。他善于结合时代的趋势和痛点，通过技术研发推出亮点产品。

真正的比亚迪新能源汽车出圈、崛起，是在2020年，随着新能源汽车景气度走高，比亚迪新能源汽车销量和股价开始攀升。

2021年5月，随着第100万辆新能源汽车汉缓缓驶下工厂总装线，比亚迪在13年里成为首个进入新能源汽车“百万辆俱乐部”的中国品牌。这是中国汽车工业的一个历史节点。

到2022年6月10日，比亚迪A股总市值已突破万亿元，创历史新高，市盈率超过300倍，成为首个迈入“万亿市值俱乐部”中国汽车品牌，在全球仅次于特斯拉与丰田集团。

比亚迪汽车分能源销量及增速

数据统计显示，1995年，比亚迪才20人，营业额仅250万，2021年底已有29万员工，营业额2161.42亿元，26年间，年复合增长率达到55%。

从公司成立至今，比亚迪核心股东层非常稳定，掌舵者一直是王传福，而其表哥吕向阳是天使投资人。2008年，比亚迪又迎来知名投资人巴菲特。吕向阳与巴菲特的长期陪伴，让王传福可以保持长期的战略定力与战略眼光，更加专注于公司战略和产品，也为两个投资人分别带来近40倍和5.48万倍的巨额回报（2022年6月10日），成就了创投圈佳话。

与此同时，公司稳定而集中的股权结构，也使得高管决策非常灵活简单。“现在是快鱼吃慢鱼的时代，所以你的动作稍微慢一点，会影响你的整个企业的生存问题。”王传福在最近一次股东会议上谈到了大公司敏捷管理的重要性。

技术为王，坚持创新打造“技术鱼池”

值得深究的是，爆发之前的比亚迪，一直在坚持什么？

比亚迪的垂直整合模式，打造了一站式汽车产业供应链，这是比亚迪产业版图的底层核心代码，不仅节省成本，提高产能，也让比亚迪集中优势力量提前布局核心技术和重点聚焦优势资源，避免在原材料和技术上被“卡脖子”。

比亚迪LGBT4.0晶圆

据比亚迪汽车品牌及公关副总经理杜国忠透露，公司早在2002年就组建了芯片团队，2008年收购了宁波中纬半导体晶圆厂，2018年发布了车规级芯片IGBT 4.0，通过自研自产，确保主要芯片供应体量和价格的稳定，也使得比亚迪成为近年来受到芯片短缺影响较小的车企。

比亚迪DNA是崇尚“技术为王”和工程师文化，这是公司多年来得以高质量发展的思想基础。在比亚迪礼宾楼一楼展厅，调研团队看到，一面高大的技术墙展示着比亚迪多年来上千份专利证复印件。另一面墙上则是公司获得金银工匠精神奖章的优秀员工。

截止至2021年底，比亚迪在全球累计申请专利约3.4万项、授权专利约2.3万项，基本上每天有11件专利申请，有9项专利授权。

而据2021年12月智慧芽创新研究中心发布的《中国汽车行业上市企业科创力排行榜》显示，比亚迪申请专利量占中国汽车行业上市企业总和的15%以上，是行业均值的32倍；有效专利量占中国汽车行业上市企业总和的28%以上，是行业均值的60倍。在乘用车领域，无论是申请专利数还是有效专利数，比亚迪都超过行业第二和第三的总和，充分体现比亚迪作为新能源汽车领导者的科技创新能力。

多年来，比亚迪并非是赚钱能力最强的企业，但肯定是最敢于持续重金投入研发的大型企业之一。财务数据显示，2010-2021年，比亚迪整体毛利率中位值约为17%，在汽车行业并不算高，但其研发支出同期由20亿元增长到超100亿元，研发支出率保持在6%左右。

比亚迪研发支出

持续大量的研究开发支出，使得比亚迪成为全球首家掌握电动汽车核心三电系统——电池、电机、电控的企业，在行业内处于领跑者地位。

现在来看，很多汽车行业目前面临的痛点或压力，比亚迪都不存在或较小，这与比亚迪的坚持“技术鱼池”战略有关。

比亚迪汽车品牌及公关副总经理杜国忠介绍，比亚迪很早就发力研发各种技术，众多专利技术积累起来，就像养鱼一样，当市场需要什么，就从“鱼池”捞来技术来推广应用。这也是比亚迪新能源汽车在最近两年迎来爆发的技术原因。

从“技术鱼池”中，比亚迪“捞”出了刀片电池、比亚迪半导体、DM双模技术、E平台3.0、CTB技术等。

比如，刀片电池拥有500多项专利，是比亚迪推出的新一代磷酸铁锂电池，具有超级安全、超级寿命、超级续航、超级强度、超级功率五大优势，因为通过针刺实验不起火，解决了电池行业最大痛点——自燃问题，从而把磷酸铁锂电池拉回市场主导地位。

引领风口，未来行业爆发或在智能化

调研过程中，记者更关注比亚迪在社会责任及产业贡献中的举措，以及公司未来发展的空间和方向。

为了高效统筹疫情防控和经济社会发展，着力保市场主体保就业保民生，保持经济运行在合理区间，深圳针对消费、金融、工业等方面推出了一揽子政策措施，起到积极提振作用。记者了解到，作为一家从深圳成长起来的大型新能源汽车龙头企业，比亚迪也在积极履行社会责任。

据比亚迪透露，今年比亚迪预计招聘毕业生2万名左右，其中研究生占比40%。目前，2022届应届生已签约超过1万人，五成新入职员工安排在深圳园区，这无疑为社会就业做出一定贡献。据悉，目前比亚迪在深圳投资建设了4家工厂，分别是比亚迪宝龙厂、比亚迪坑梓厂、坪山比亚迪和比亚迪葵涌厂，四家工厂就业人数达到接近13万，是深圳新能源汽车及电子产业的重要先进制造业厂区。

实际上，比亚迪此前还曾“不务正业”。2020年初，新冠疫情期间，王传福与数十名集团直管事业部一把手齐上比亚迪宝龙厂生产一线，3天出设备图纸，7天完成口罩机研发制造，10天第一只口罩下线。并且，比亚迪迅速集中10万员工，建成口罩生产线2000条，口罩最大日产量达1亿只，成为全球最大规模口罩生产商，有力国内确保了抗疫物资供给，成为中国制造转产抗疫的典范。王传福成为唯一一名深圳企业家代表，获评“抗疫民营经济先进个人”。

从经济提振和产业振兴角度，比亚迪现在给中国新能源汽车产业链的正向影响更大。4月3日，比亚迪宣布，自今年3月起已全面停止燃油车的整车生产，旗下产品线将专注于纯电与插电混动两条路线。这也意味着比亚迪成为全球首个正式宣布停产燃油汽车的车企，这引起了行业巨大震动。

中国汽车工业协会6月10日发布最新数据显示，1-5月份累计汽车销量955.5万辆，同比下降12.2%。但是新能源车1-5月累计销量200.3万辆，同比增长111.2%。比亚迪前5个月累计销量突破50万辆大关，达到507314辆，同比大涨348.11%，其已经完成销量目标150万辆的33.8%。另外，比亚迪新能源累计销量已超200万辆大关。

比亚迪一路向好，带动整个汽车整车及新能源产业链个股集体上涨，这让人思考这家企业未来的增长空间和其他可能性。

从市场空间而言，在杜国忠看来，新能源汽车中国市场渗透率已达26%，到年底可达30%，未来会吃掉更多燃油车市场。

比亚迪三代DM技术

从产品业态来看，业内认为，汽车电动化是上半场，智能化是下半场。比亚迪汽车电动化征程还远远没有走完，其动力系统、电池产品将会扮演更重要角色，为比亚迪估值提供更多的动能；而在智能化方向，比亚迪除了芯片，也开发搭载了DiLink智能网联系统、DiPilot 智能驾驶辅助系统等产品，但智能化举措相对有些品牌要慢一些、少一些。

记者了解，2018年开始，比亚迪推出平台开放战略后，不仅将一些核心产品输出，也引入一些零部件供应商，比如与百度、英伟达等公司合作，也投资了地平线、速腾聚创等，有望在智能网联领域于市场、政策及时机成熟时推出相关产品。

这一天何时到来，还有待观察。

【撰文】李荣华

【摄影】鲁力

【栏目统筹】甘雪明 曲广宁

【栏目制作】栾艺婷

【作者】 李荣华；鲁力

【来源】 南方报业传媒集团南方 客户端

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