风能发展现状及趋势是什么（风能产业中大家都忽视的一个问题）

风机整机厂的产能利用率其实最近3-4年变化很大，没人去研究他们的报表，所以了解的人并不多，原来风机主机制造商只有金风科技一家，这两年明阳智能和运达股份也陆续上市，然后是今年的电气风电，如果不是最近几个月运达股份一波4倍行情，大家可能都不知道还有风力发电机整机制造商这个存在。

风机主机厂作为风能板块的一个关键分支，为啥在2021年以前没有什么存在感呢？主要还是业绩问题，这个行业在2016-2019年的产能利用率都非常的低，其中明阳智能2017和2018年分别只有47%和44%。

2016和2017年整个行业的产能利用率都比较低，可以从招股书上验证。

电气风电：

三一重能：

明阳智能：

结合这几年国内新增装机的情况，可以很清晰地看到2016-2019年的产能利用率比较低，国内新增装机在30G以上，各家主机厂的产能利用率应该就基本能做到满产，可以看到2016-2018年运达、明阳的产能没有增加，2018-2020年电气风电的产能提升了80%以上，但这种情况在2020年出现了根本性的逆转。按主机厂去年的销量，各家的产能都有明显提升，尤其是海上风机占比较大的明阳和电气风电。电气风电的产能利用率达到146%，三一重能则达到181%。

看国内新增装机的数据，主机商的好日子是去年因为政策引导的陆风抢装潮引爆的，今年是海风。

本来风力发电机主机这种设备就是比较冷门的存在，叠加过去几年的苦日子，所以从资本市场的理解来看，主机厂的热度可能也只是刚刚开始，但运达股份4个月4倍的走势确实也引起了市场的关注。

现在产能利用率没有太大问题了，但选哪家主机厂还是要好好比较一下。

能收集到的数据也比较碎片化，运达和三一确定去年是没有海上风机的，所以只比较电气、明阳和金风3家：

招股书和年报各家公司披露不那么标准化，什么万千瓦、吉瓦（GW）、兆瓦（MW）,年纪大看着确实心里发慌，统一给个公式：1GW=100万千瓦=1000MW。

1、海上风电在我国只是刚开始，到2021中披露累计装机也只有11.13GW，占风电总装机的4%。

明阳智能今年上半年1.15G的海风装机占比就超过海风装机的50%，再看电气风电，上半年海风装机的台数362台，超过去年全年的310台，在结合电气风电上半年的营收比明阳智能还多一些，所以可以大概猜上半年海上风电的交付装机容量基本就是明阳智能和电气风电两家，占比可能超过90%；

2、看明阳智能2019年海上风电的订单就已经达到5.88G，但2020年交付只有0.91G，2021年也只能交付1.15G，今年上半年明阳智能的订单虽然没有披露，但能完成2020年手持的5.63亿海上风电订单，这对营收贡献多大？而且今年海风的抢装，对于新增订单的预期也是一个看点；

3、金风科技上半年披露的订单比电气风电还少一点，海上风机的招标还没进入主要的阶段，所以金风科技未来的发展确实要跟踪一下，国际市场？绿电运营？还是突破海上风机？

4、海上风电从上一篇介绍风机主机商材料采购的情况大概也知道，这个领域不容易突破，一方面是不少技术还需要学习进口，另一方面地域很重要，明阳智能这个处在台风区域的地域性特征给了明阳很大的技术培育优势，所以其他风机除了电气风电这种本来就是电气老大的央企国家队，就是金风科技这个10年的冠军选手可能也不一定能跑出来。

最后看看各家的新增订单情况：

1、明阳智能2021中的订单新增情况虽然没披露，但从其他渠道大概也知道不会太差，而且明阳海上风电的市场份额最少确定在前2，陆上风电也明显比电气风电要强，所以在下半年海上风电订单披露前，明阳和电气可能都有机会，两家营收接近，电气明显市值更吸引；

2、运达股份已经4倍，而且陆上风机去年的抢装基本已经分食了一次蛋糕，所以虽然今年中报运达的新增订单增量最大，但现在陆风的战场可能会相对血腥，有三一、东方电气这些队友在，怕陆风的圈子不太好混，三一去年的毛利是主机厂最高的，30% ，有足够的优势发起价格战，东方电气上半年就是用12%的毛利率拿走60亿 的营收，比运达股份还高；

总结一下：风机主机厂今年4季度可能还是选海风双雄（明阳智能和电气风电）的确定性好一些。

补充一下：

电气风电海上4X的产能实际已经打满到205%，但也就是1.068G的产量，6X和7X系列可能还是技术成熟度的问题，产能在2018年就有，但到去年也没有打满，这个今年年报也是要跟进一下，看看有没有明显的改善。

明阳2019年就5.88G的单，2020年海风交付0.91G，可能也是产能问题，下一篇重点结合最近3年的募集项目分析一下这两家的产能变化情况。

（没有止损，不要投资。）

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