上证50强势翻红（瑞银大手笔买买买）

本周市场延续上一周反弹势头惯性上冲后出现明显回落，各大指数出现大小不一的下跌。

1 上证50指数跌破2500点

周一周二16家公募机构和券商资管联手掀起“自购潮”，此次自购至少动用14.5亿资金，这也是公募基金年内掀起的第三轮自购潮。2022年基金公司自购金额已经约60亿元，属于历史上较为猛烈的“自购潮”。但尽管如此，A股并未给予多少响应。

周三之后，A股开启又一轮下跌。主要是源于美债国债收益率继续创新高，压制权益市场表现。10月21日，美债10年期收益率盘中升破4.2％，续刷2008年来高位；而对利率更敏感的2年期美债收益率升至4.6％，继续创2007年来新高。美债收益率的提升对投资者的投资决策产生了一定的影响。

此外，多国公布9月CPI数据，通胀高企的背后蕴藏着宏观政策缩紧的市场预期，全球经济衰退的风险进一步提升。

值得注意的是，本周上证50跌破2500点，再创调整新低，一路下跌近40％。上证50的持续走弱，主要原因是大白马们在扎堆杀跌。

茅台、平安、片仔癀、海天味业、招商银行等等，这些赫赫有名的大白马们正经历着惨不忍睹的杀跌。不是新低，就是走在新低的路上；不是腰斩，就是超过了腰斩。

显然，大白马们已进入估值回归周期。上证50指数由2014年的1402.18点上涨至2021年2月的4110.18点，7年时间累计涨幅193.13％。大白马虽好，但经过长达7年的炒作，也炒出了泡泡，透支了未来。

当下的调整可视为是新一轮估值回归与价值重构，等调整结束，必然会再次进入估值扩张与价值增长周期。当前的大调整正是市场先生在给我们送钻石，现在钻石还没有安全落地，一旦安全落地，那就是弯腰拾钻石的良机。

成熟的ETF投资者已然开始布局上证50机会。数据显示，截至10月21日，华夏上证50ETF近一个月来份额增长约20.7亿份，资金净流入约54.28亿元，是近一个月来规模增长最大的ETF。

2 外资坚定看好A股

市场接连调整下，外资也嗅到了A股隐藏的机会。

近期，A股上市公司披露的持股数据显示，瑞银、摩根大通等外资机构三季度新进持仓多股，挪威中央银行、高盛集团等对其部分持仓股票进行了增持。总体来看，外资机构以“真金白银”增持A股，以新能源、消费等板块为主。

数据显示，瑞士 联合银行 集团出现在10家上市公司前十大流通 股东 名单中，其中， 科士达 、 天力锂能 、 先达股份 、 克明食品 、 皖维高新 、 拓新药业 、 铁科轨道 、 三孚股份 等多股为新进持仓股票， 安徽合力 获小幅增持，同时 瑞丰新材 被减持。

（本文内容均为客观数据和信息罗列，不构成任何投资建议）

不仅瑞银三季度新进持仓了不少标的， 摩根大通 也在三季度新进持仓了 雅本化学 、 清溢光电 、 盛德鑫泰 、 金三江 等股票。

除此以外，挪威中央 银行 、阿联酋阿布扎比投资局、不列颠哥伦比亚省投资管理公司、 高盛 集团、高盛国际等外资机构也纷纷出手。

瑞银资产管理 基金 经理罗迪表示，当前多变的宏观环境，给国内稳增长带来了一定压力，中国股市近期也承压。从过往的规律来看，中国股票与美元指数有着一定的相关性，而在五、六月份，由于中国宏观环境好转，美元指数对中国股市影响减弱，中国股市走出了一轮独立行情。

对于后市，罗迪认为，“中国股票的吸引力进一步抬升，尤其是以中证500为代表的中小盘股估值处于历史低位，更具吸引力。”

新加坡淡马锡旗下祥峰投资也发声：持续看好中国硬科技！他们认为，现在东南亚还没有很多的硬科技投资的机会，包括医疗科技投资的机会，这类机会很长一段时间内还只有中国有。

3 13家公募基金申报指数增强策略ETF

10月21日晚间，中国证监会官网显示，13家公募 基金 申报了13只指数增强策略 ETF 产品，证监会已接收了相关材料。

上述13只产品分别是：易方达 中证500 增强策略ETF、汇添富 中证500 增强策略ETF、博时 中证500 增强策略ETF、南方上证科创板50增强策略ETF、鹏华上证科创板50增强策略ETF、广发中证科创创业50增强策略ETF、招商中证1000增强策略ETF、国泰中证1000增强策略ETF、华泰柏瑞中证1000增强策略ETF、银华中证1000增强策略ETF、华安 沪深300 增强策略ETF、嘉实创业板增强策略ETF、富国创业板增强策略ETF。

指数增强策略是指对基准指数进行有效跟踪的基础上，通过主动管理获取阿尔法收益，从而实现超越指数的投资回报。

中金公司 称，大资管时代，指数增强产品不仅仅是市场短期追逐的热点，而是将成为投资者进行长期资产配置的重要工具。主要有三点因素：

1）Beta投资在国内发展潜力巨大：2017年以来，中国指数投资经历了快速发展的五年，股票指数基金在公募股票总规模中的占比持续上升，但从持股市值占比角度来看，较海外市场仍有非常大的发展空间；

2）Alpha在国内仍有挖掘空间：在全球范围内，不少因子至今仍能带来Alpha收益，国内Alpha相比于海外成熟市场仍没有那么稀缺。

3）个人和机构长期配置需求助推指数类产品发展：中国居民正在进入资产配置加速的拐点，随着我国居民平均生活水平的逐步提升，居民对金融资产的配置比例有望进一步提升，对于普通个人投资者、高净值客户和机构投资者，指数增强产品依靠风险分散化、市场容量大、相对透明等优点将获得青睐。

本文源自ETF进化论