可复美市场的容量（可复美母公司递表港交所）

5月7日消息，近日，可复美母公司巨子生物向港交所递交招股说明书，拟在香港主板挂牌上市，高盛和中金公司担任联席保荐人，计划通过本次IPO募集5亿至10亿美元。

据其招股书显示，巨子生物的产品涵盖功效性护肤品、医用敷料和功能性食品，涉及可复美、可丽金等八大主要品牌。按零售额计算，可丽金和可复美分别是2021年中国专业皮肤护理产品行业第三和第四畅销品牌。

2019年至2021年，巨子生物营收分别为9.57亿、11.9亿、15.5亿元，年内利润分别为5.75亿、8.26亿以及8.28亿元。在2021年营收同比增长30.3%的情况下，净利仅微增0.24%，而2020年净利却同比增长43%，盈利增速大幅减缓。

巨子生物销售及营销开支增幅明显，2019至2021年，营销开支分别为9379万、1.58亿、3.46亿元，2021年营销开支更是同比翻了一倍多。但研发成本仅为1140万、1338万及2495万元，两者差距明显。

巨子生物的营收也主要来源于可复美、可丽金两个品牌，2019年至2021年分别占总收入的80.6%、82.4%以及91.7%。

对比同一赛道另一医用敷料领域敷尔佳来说，同样存在着“重营销，轻研发”的问题。2020年敷尔佳销售费用2.65亿元，而同期研发投入仅为147.97万元。

对于未来发展，巨子生物在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于研发投资、扩展与产品组合和生物活性成分有关的生产能力、增强全渠道销售和经销网络、提高运营和信息系统以及用作营运资金和一般公司用途。（文|《财经天下》周刊 天宇）